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国内上市公司和非上市公司股权激励实施对比

时间:2017-04-25 20:48来源:未知 作者:江教授 点击:
摘要:股权激励制度作为将高级管理层级骨干、核心技术人员与公司利益绑定的“金手铐”已在全球存在了 60 余年,其激励效果得到广泛的认同。我国企业启动股权激励制度仍处于不断探索阶...
股权激励制度作为将高级管理层级骨干、核心技术人员与公司利益绑定的“金手铐”已在全球存在了 60 余年,其激励效果得到广泛的认同。我国企业启动股权激励制度仍处于不断探索阶段,对于上市公司与非上市公司,股权激励制度设计到底有什么区别,正邦信咨询通过资料整理研究,寻求到股权激励的激励模式、激励对象、股权来源、行权定价、激励力度、税收优惠等方面的异同。

一、激励模式

上市公司一般实行限制性股票、股票期权等股权形式,或者使用股票增值权这类非股权形式。而非上市公司所采取的形式更加灵活多样,既可以运用股票期权、限制性股票、业绩股票、员工持股计划等权益结算模式,也可以运用虚拟股票计划、利润分享计划等现金结算模式,还可以运用增值权、长期福利计划等非股权形式。

二、激励对象

我国《公司法》对上市与非上市公司激励对象范围作了不同规定。其中,针对上市公司,《公司法》规定,上市公司股东人数为 2 至 200 人,这意味着股权期权激励对象与公司原股东总和人数(包括法人)不得超过 200 人。同理,针对非上市公司,获得股权期权的总人数以及公司原有股东的人数(包括法人)总计不能超过 50 人。

三、股权来源

上市公司的股权来源有三种。一是转让股权,原股东通过向公司赠予或转让股份,再由公司将股份授予激励对象;二是回购股权,公司通过二级市场回购股份,并在一年内转让给激励对象;三是新增股权,公司向股权激励对象定向增发。

而非上市股份公司由于不能公开发行股份,因此股权激励股票的三种来源,分别是股东转让,公司向股东回购股份后授予激励对象,以及公司向激励对象增发股份。

四、行权定价 

上市公司行权价格普遍是以期权协议签订时本公司股票的市场价格作为期权的行权价基础。非上市公司则以财务指标为主要确定因素,结合类似公司的情况确定行权价。 

五、激励力度 

上市公司股权激励对象所授期权可以在二级市场变现 非上市公司由于股权流通性较差,股权激励的价值不能通过公开的证券交易市场实现,非上市公司如为拟上市公司,上市后会迅速升值,激励力度最大。 

六、税收优惠 

自 1994 年起,国务院对个人转让上市公司股票转让所得暂免征收个人所得税,而非上市公司雇员在认购股票等有价证券时,需要按照《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例和其他有关规定计算缴纳个人所得税。

七、股权结构 

上市公司股权激励的股权结构一般不会产生问题。非上市公司股权激励,可能会产生较多发生股权结构问题,尤其如果股权激励比例过高,会导致控股权被稀释。

八、信息披露义务 

上市公司实施股权激励计划必须严格履行信息披露义务,对计划、实施方案、决策、行权等等均要保持及时披露。非上市公司则没有披露信息的义务。

九、股权激励成本 

上市公司可以通过资本市场分摊成本,实施股权激励的成本相对较低。非上市公司独自承担股权激励成本,因此当股份支付之后,会影响当年度的公司业绩。

十、监管备案 

上市公司的股权激励计划必须经过证监会备案,非上市公司实施股权激励,无须经过证监会备案。

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